En tant qu’investisseur, vous cherchez constamment des moyens d’optimiser vos rendements et de générer des revenus supplémentaires, n’est-ce pas ? Surtout en cette fin d’année 2025, avec des marchés boursiers qui ont connu leur lot de surprises et d’incertitudes, mais aussi de belles opportunités. Si vous détenez déjà des actions et que vous souhaitez en tirer un profit additionnel sans les vendre, la stratégie du « Covered Call » (ou option d’achat couverte) pourrait bien être la solution que vous attendiez. C’est une technique élégante qui allie la détention d’actifs à la génération de primes. Prêt à explorer cette voie pour 2026 ? 😊
Qu’est-ce qu’une Stratégie de Covered Call ? 🤔
La stratégie du Covered Call est une technique de trading d’options très populaire, notamment auprès des investisseurs qui possèdent déjà un portefeuille d’actions et souhaitent générer un revenu additionnel. Elle consiste à vendre une option d’achat (call) sur des actions que vous possédez déjà. En échange de cette vente, vous recevez une prime, qui est votre revenu immédiat.
Concrètement, en vendant une option d’achat, vous donnez à l’acheteur le droit (mais non l’obligation) d’acheter vos actions à un prix prédéterminé (le prix d’exercice) avant une date d’expiration spécifique. Si le prix de l’action reste en dessous du prix d’exercice à l’expiration, l’option expire sans valeur, et vous conservez vos actions ainsi que la prime. C’est le scénario idéal pour les Covered Calls.
L’objectif principal d’une stratégie de Covered Call est d’augmenter les revenus de votre portefeuille d’actions grâce aux primes d’options encaissées. Elle est souvent utilisée par des investisseurs qui anticipent une stabilité ou une légère hausse du prix du sous-jacent.
Pourquoi les Covered Calls en 2026 ? Tendances et Statistiques 📊
Alors que nous clôturons 2025, les perspectives pour les marchés boursiers en 2026 sont globalement positives, avec des attentes de croissance stabilisée aux États-Unis et une accélération limitée en Europe. Cependant, la volatilité reste une composante clé des marchés, et c’est là que les Covered Calls peuvent briller.
Historiquement, les stratégies de Covered Call ont démontré une volatilité inférieure à celle du marché boursier sous-jacent. Par exemple, l’indice Cboe S&P 500 BuyWrite (BXM), qui réplique une stratégie de Covered Call sur le S&P 500, a affiché une volatilité près de 30% inférieure à celle du S&P 500 (SPX) entre 1986 et 2023. Cela en fait une option intéressante pour ceux qui recherchent un rendement ajusté au risque.
Volatilité et Primes d’Options en 2025-2026
La volatilité implicite, qui reflète les attentes du marché concernant les fluctuations de prix, influence directement le prix des options. Une volatilité implicite élevée se traduit par des primes d’options plus importantes, ce qui est avantageux pour les vendeurs de Covered Calls. Fin 2025, la volatilité implicite est restée stable entre 40% et 60% sur les options crypto, et les discussions autour des stratégies pour profiter de la volatilité sont d’actualité pour 2025-2026.
| Aspect | Covered Call | Détention Simple d’Actions | Commentaire |
|---|---|---|---|
| Génération de Revenu | Primes d’options régulières | Dividendes (si applicable) | Avantage pour le Covered Call |
| Potentiel de Gain | Limité au prix d’exercice + prime | Illimité | Désavantage pour le Covered Call en marché haussier fort |
| Protection contre la Baisse | Partiellement compensée par la prime | Aucune (perte totale possible) | Avantage pour le Covered Call |
| Complexité | Modérée (nécessite suivi) | Faible (buy-and-hold) | Désavantage pour le Covered Call (gestion active) |
Le principal inconvénient du Covered Call est la limitation du potentiel de gain. Si le cours de l’action dépasse fortement le prix d’exercice, vous serez obligé de vendre vos actions à ce prix, manquant ainsi les gains supplémentaires. De plus, si le cours de l’action chute lourdement, la prime reçue ne compensera que partiellement vos pertes.
Points Clés : Ce qu’il faut retenir ! 📌
Vous avez bien suivi jusqu’ici ? L’univers des options peut sembler complexe, mais certains principes sont fondamentaux. Voici les trois points essentiels à garder à l’esprit concernant la stratégie du Covered Call :
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Génération de Revenu :
La vente d’options d’achat couvertes permet d’encaisser des primes, offrant un revenu régulier à partir de vos actions existantes. -
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Compromis Rendement/Risque :
Cette stratégie limite votre potentiel de gain en cas de forte hausse de l’action, mais offre une protection partielle contre une baisse modérée. -
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Adaptée aux Marchés Stables ou Légèrement Haussiers :
Les Covered Calls sont particulièrement efficaces lorsque vous anticipez une stabilité ou une légère appréciation du cours de l’action sous-jacente.
Mise en Œuvre Pratique : Choisir les Bonnes Actions et Options 👩💼👨💻
Pour réussir avec les Covered Calls, le choix des actions sous-jacentes et des options est crucial. Idéalement, vous devriez sélectionner des actions que vous êtes prêt à détenir à long terme et sur lesquelles vous avez une perspective neutre à légèrement haussière. Les actions à faible volatilité ou celles qui versent des dividendes peuvent être de bons candidats, car elles offrent une double source de revenu.
Concernant les options, vous devrez choisir un prix d’exercice (strike price) et une date d’expiration. Un prix d’exercice légèrement supérieur au cours actuel de l’action (out-of-the-money ou OTM) est souvent privilégié pour conserver un certain potentiel de gain sur l’action elle-même, tout en encaissant une prime. La durée de l’option est également importante ; des options à court terme (un mois par exemple) permettent d’encaisser des primes plus fréquemment, mais nécessitent une gestion plus active.
Si la gestion individuelle des options vous semble trop chronophage, les ETF spécialisés dans les Covered Calls (comme le Global X Nasdaq 100 Covered Call UCITS ETF D) peuvent être une excellente alternative. Ils appliquent la stratégie à un panier diversifié d’actions et distribuent régulièrement les primes.
Exemple Concret : Générer des Revenus avec un Covered Call 📚
Imaginons que vous déteniez 100 actions de la société « TechInnov » (symbole TINV) que vous avez achetées à 50 € l’unité. Le cours actuel de TINV est de 52 €. Vous pensez que TINV ne dépassera pas 55 € dans le mois à venir, mais vous souhaitez générer un revenu supplémentaire.
Situation de l’investisseur
- Possède 100 actions TINV, achetées à 50 €/action.
- Cours actuel de TINV : 52 €/action.
- Prévision : TINV restera sous 55 € dans le mois.
Mise en place de la stratégie
1) Vous vendez 1 option d’achat (call) TINV avec un prix d’exercice de 55 € et une expiration dans un mois.
2) Vous recevez une prime de 1,50 € par action, soit 150 € pour le contrat (100 actions * 1,50 €).
Scénarios possibles à l’expiration
– **Cours TINV < 55 € (ex: 53 €)** : L'option expire sans valeur. Vous conservez vos 100 actions TINV (valeur 5300 €) et la prime de 150 €. Votre gain total est de 150 € + (5300 € - 5000 €) = 450 €.
– **Cours TINV > 55 € (ex: 58 €)** : L’option est exercée. Vous êtes obligé de vendre vos 100 actions à 55 € l’unité, soit 5500 €. Vous conservez la prime de 150 €. Votre gain total est de 150 € + (5500 € – 5000 €) = 650 €. Vous avez manqué le gain de 3 € par action au-delà de 55 €.
Cet exemple illustre comment le Covered Call permet de générer un revenu immédiat. Il met également en évidence le compromis : vous gagnez la prime et protégez partiellement votre position en cas de légère baisse, mais vous plafonnez votre potentiel de gain si l’action s’envole. C’est une stratégie de revenu, pas de croissance exponentielle.
Conclusion : Optimiser votre Portefeuille avec les Covered Calls 📝
La stratégie du Covered Call est un outil puissant pour les investisseurs qui cherchent à générer des revenus supplémentaires à partir de leurs portefeuilles d’actions. En comprenant ses mécanismes, ses avantages et ses risques, vous pouvez l’intégrer judicieusement pour améliorer la performance de votre capital, surtout dans un environnement de marché où la volatilité peut offrir des opportunités de primes attractives.
Que vous soyez un trader expérimenté ou un investisseur cherchant à diversifier vos sources de revenus, les Covered Calls méritent votre attention pour 2026. N’oubliez jamais de faire vos propres recherches et, si nécessaire, de consulter un conseiller financier. Des questions ? N’hésitez pas à les poser en commentaire ci-dessous ! 😊